山推股份

壓路機。消防，裝載機，挖掘機，配套件。

是集研發，工程起重機械等工程機械系列主機產品及關鍵零部件于一體的國家大型一類骨干企業.。銷售鏟土運輸機械，生產，建筑機械，山推工程機械股份有限公司創建于1980年，路面及壓實機械。

投資亮點/山推股份

1. 公司是推土機行業的領頭羊，公司擁有*企業技術研發中心，通過和小松的技術合作，公司不斷加強自身的自主創新能力，技術研發能力業內處于領先地位。公司在海外市場的競爭力非常強，產品已出口到多個國家和地區。此外，公司的自主創新能力極強，公司下屬的工程機械研究院掛牌成立，使公司具有了更完備的開發設計、產品試制、產品試驗的研發體系。近年公司產品向高端方向發展，公司在國內推土機市場份額達到45%以上，公司未來將重點發展320馬力、420馬力等大功率推土機。

2. 公司認定為2008年第二批高新技術企業，發證日期為2008年12月29日，認定有效期3年。認定后三年內(即2008-2010年)，按15%的比例繳納企業所得稅。

3. 公司2009年前三季度主要財務指標:每股收益0.3700(元)，每股凈資產4.0700(元)，凈資產收益率9.1000%，營業收入5090694468.1100(元)，同比增減-4.6542%;歸屬上市公司股東的凈利潤280850544.58(元)，同比增減-41.7823%。

4. 公司自籌資金，在北京市投資設立山推租賃有限公司，注冊資本18000萬元，旨在引入的一種新的信用銷售模式，為客戶提供全方位的服務，擴大公司產品的市場份額。

5. 公司對山東銳馳機械有限公司增資3057.15萬元，占銳馳公司增資后注冊資本4000萬元的35%，持股比例增持至51.02%。

6. 公司2008年度權益分派方案為:每10股派發現金紅利1.00元(含稅)。本次權益分派股權登記日為:2009年6月8日，除權除息日為:2009年6月9日。

7. 公司將山推股份道路機械分公司的主導產品和主要經營性資產注入到山推重工機械有限公司。同時公司擬對山推重工增資8200萬元。

持倉結構/山推股份

山推股份在過去的一年中，股東戶數呈增加趨勢，機構持倉比例減少。較新季度情況表明，該股人均持股減少。較新機構持倉為18.88%，部分機構對該股看法有所下調，倉位下調-3.06％。

主力持倉

基金持倉54家 占流通股26.07% 。截至2008-12-31 ，共54家基金持有山推股份，持倉量總計1.98億股，占流通A股26.07%。

十大股東/山推股份

截至日期：2009-06-30 公告日期：2009-08-11 編號 股東名稱 持股數量 持股比例 股本性質 1 山東工程機械集團有限公司 16018.85萬 21.100% 流通A股，流通受限股份

2 交通銀行-博時新興成長股票型證券投資基金 2799.97萬 3.690% 流通A股 3 *工商銀行－易方達價值成長混合型證券投資基金 1170.04萬 1.540% 流通A股 4 交通銀行－華安策略優選股票型證券投資基金 1001.41萬 1.320% 流通A股 5 招商銀行－光大保德信優勢配置股票型證券投資基金 920.06萬 1.210% 流通A股 6 *光大銀行－光大保德信量化核心證券投資基金 879.99萬 1.160% 流通A股 7 *工商銀行－融通深證100指數證券投資基金 716.01萬 0.940% 流通A股 8 邢本義 551.09萬 0.730% 流通A股 9 *建設銀行－工銀瑞信精選平衡混合型證券投資基金 539.28萬 0.710% 流通A股 10 *工商銀行－諾安價值增長股票證券投資基金 500.00萬 0.660% 流通A股

截至日期：2009-06-30 公告日期：2009-08-11

編號 股東名稱 持股數量 持股比例 股本性質

1 山東工程機械集團有限公司 16018.85萬 21.100% 流通A股，流通受限股份

2 交通銀行-博時新興成長股票型證券投資基金 2799.97萬 3.690% 流通A股 3 *工商銀行－易方達價值成長混合型證券投資基金 1170.04萬 1.540% 流通A股 4 交通銀行－華安策略優選股票型證券投資基金 1001.41萬 1.320% 流通A股 5 招商銀行－光大保德信優勢配置股票型證券投資基金 920.06萬 1.210% 流通A股 6 *光大銀行－光大保德信量化核心證券投資基金 879.99萬 1.160% 流通A股 7 *工商銀行－融通深證100指數證券投資基金 716.01萬 0.940% 流通A股 8 邢本義 551.09萬 0.730% 流通A股 9 *建設銀行－工銀瑞信精選平衡混合型證券投資基金 539.28萬 0.710% 流通A股 10 *工商銀行－諾安價值增長股票證券投資基金 500.00萬 0.660% 流通A股

2 交通銀行-博時新興成長股票型證券投資基金 2799.97萬 3.690% 流通A股

3 *工商銀行－易方達價值成長混合型證券投資基金 1170.04萬 1.540% 流通A股

4 交通銀行－華安策略優選股票型證券投資基金 1001.41萬 1.320% 流通A股

5 招商銀行－光大保德信優勢配置股票型證券投資基金 920.06萬 1.210% 流通A股

6 *光大銀行－光大保德信量化核心證券投資基金 879.99萬 1.160% 流通A股

7 *工商銀行－融通深證100指數證券投資基金 716.01萬 0.940% 流通A股

8 邢本義 551.09萬 0.730% 流通A股

9 *建設銀行－工銀瑞信精選平衡混合型證券投資基金 539.28萬 0.710% 流通A股

10 *工商銀行－諾安價值增長股票證券投資基金 500.00萬 0.660% 流通A股

財務分析/山推股份

規模增長指標

山推股份過去三年平均銷售增長率為51.41%，在所有上市公司排名（197/1710），在其所在的建筑、農業機械與重型卡車行業排名為8/40，外延式增長較好

EPS成長性

山推股份過去EPS增長率為63.23%，在所有上市公司排名（357/1710），在其所在的建筑、農業機械與重型卡車行業排名為14/40，公司成長性合理

盈利能力指標

山推股份過去三年平均盈利能力增長率為83.23%，在所有上市公司排名（328/1710），在所在的建筑、農業機械與重型卡車行業排名為 （14/40）。盈利能力合理

EPS穩定性

山推股份過去EPS穩定性在所有上市公司排名（563/1710），在其所在的建筑、農業機械與重型卡車行業排名為12/40 。公司經營穩定合理

主要產品/山推股份

山推工程機械股份有限公司主要生產系列推土機、道路機械等工程機械主機及其零件產品。共有80多個規格型號。

液力傳動推土機系列:產品有900、520、420、320、230、220、180、160、130、100、80馬力11個檔次，型號有SD90-5、SD52-5、SD42-3、SD32-5、SD18-5、SD23、D23S、SD23R、SD23B、SD22、SD22S、SD22C、SD22R、SD22E、SD22D、SD22F、SD22H、SD16、SD16L、SD16F、SD16R、SD16E、SD16B、SD13、SD13S、SD13B、SD08、SD08U、SD08B，有標準型、濕地型、超濕地型、沙漠型、高原型、電廠型、森林伐木型以及環衛型等變型產品。各種型號的推土機可根據客戶的要求配置直傾鏟、角鏟、U型鏟、環衛鏟以及空調駕駛室、防翻滾駕駛室、簡易駕駛室和三齒松土器、單齒松土器、鏟運機等附屬裝置。

靜壓傳動推土機系列：產品有160、130、100、80馬力4個馬力檔次，型號有SD16YE、SD13YE、SD13YS、SD13YR、SD10YE、SD10YS、SD08YE、SD08YS，有加長履帶型(XL)、低接地比壓型(LGP)、環衛型(WH)等產品。各型推土機配置滿足歐盟Stage IIIA/IIIB，EPA Tier3/Tier4i排放發動機，滿足CE及北美安全認證，配置動力角鏟（六向鏟），防翻滾、防落物駕駛室，三齒松土器等。

道路機械系列:輪胎式（SR26T）靜碾型（SR18WP.SR2124S）機械式（SR18WP.SR20WP）全液壓(SR12P.SR16P.SR18P)壓路機，SG16.SG18.SG20平地機，YF20.SR28WR.SR33YR垃圾清壓機。主要用于機場、道路、礦山、堤壩、鐵路及其它作業場地的礫石、砂土、粘土等材料進行高密度的基礎壓實；全液壓雙驅動、雙頻率、雙振幅，具有優異的壓實性能、*工作效率、強勁的爬坡能力。

吊管機系列:SP70Y.SP45Y.SP45YS.SP25Y.SP25YL.SP15Y液壓吊管機、SP70.SP45機械吊管機是山推公司配合國家西氣東輸等石油天然氣輸送工程而研制生產的系列吊管機。

液壓挖掘機系列PC200-7，PC200LC-7.PC210-7.PC210LC-7.PC220-7.PC220LC-7.PC300.PC400超強系列液壓挖掘機是由山推工程機械股份有限公司與日本小松制作所建立的合資公司小松山推工程機械有限公司生產的。

液力變矩器系列：是為推土機、裝載機、叉車、專用汽車、油田通井機等工程機械配套產品，主要型號有YJ450、YJ435、YJ409、YJ375、YJ320、YJ315、YJ264等。

履帶總成系列：履帶總成產品有干式、密封式、潤滑式三大系列10余種節距、60余種規格型號，可為國內外多種履帶式工程機械配套。

風險評價/山推股份

基本面風險： 該股目前投資價值已經被嚴重低估，未來有價值回歸的可能，可以積極關注。

技術面風險： 大盤短線處于中風險區，該股短線處于中風險區，目前已經不適合操作該股，請注意風險。

趨勢動向評價：下跌趨勢，看空

機構動態評價：機構持倉比重為5% ， 尚未達到控盤程度

風險評估

VAR風險價值 10.9%

每月波動 0.2%

均方差 3.0%

較大獲利(元) 1.32

較大虧損(元) 1.32元

綜合估值狀況 低估區

財務數據/山推股份

收入趨勢 (較新發布于2009-09-30)山推股份2009年第三季度實現主營收入50.91億元，比上年同期下降2.92%。

盈利趨勢 (較新發布于2009-09-30)山推股份2009年實現凈利潤2.99億元(基本每股收益0.3700元)，比上年同期下降42.18%。

公司簡介/山推股份

山推工程機械股份有限公司成立于1980 年，注冊地址山東省濟寧市，注冊資本7.59 億元人民幣，總資產38 億元，員工3270人，占地面積100 多萬平方米。2007年公司營業收入48.18億元，利潤總額5.68億元。

山推股份現有8家控股子公司和4家參股子公司。擁有*技術中心，公司制造能力、產品質量、研發能力處于國內領先和貼近國際先進水平。在*推土機行業內多年保持了“銷售收入、銷售臺量、市場占有率、出口創匯、利潤”五個*優勢。產品出口100多個國家和地區，出口創匯居行業首位。

山推股份1997年1月在深交所掛牌上市，入選“滬深300指數股”。山推商標系*商標，山推牌推土機為*名牌產品、*機電商會推薦出口品牌，山推品牌位居*500較具價值品牌排行榜376位。公司已通過ISO9001質量體系認證、ISO14001環境管理體系認證及CE認證。2007年成為國家“一級”安全質量標準化企業，2008年榮獲全國五一勞動獎狀。

山推股份在四川抗震救災工作中共計捐款437萬元，特別是在成功處置唐家山堰塞湖搶險中，發揮了重要作用。山推產品成為*批由直升飛機吊入施工的國產設備，國家水利部專門致《感謝信》與山東省委、省政府，濟寧市人民政府又在全市予以通報表彰。山推股份未來5年的發展戰略為“壯大主業、拓展新業，整合資源、精益管理，協同發展、融入國際”，目的是打造具有國際競爭力的工程機械制造基地，成為國際化的工程機械制造商。

投資建議/山推股份

綜合投資建議：山推股份（000680）的綜合評分表明該股投資價值較佳（★★★★），運用綜合估值該股的估值區間在16.39-18.03元之間，股價目前處于低估區，可以放心持有。

12步價值評估投資建議：綜合12個步驟對該股的評估，該股投資價值較佳（★★★★），建議你對該股采取參與的態度。

行業評級投資建議：山推股份（000680）屬于機械制造行業，該行業目前投資價值一般（★★★），該行業的總排名為第13名。

成長質量評級投資建議：山推股份（000680）成長能力較差（★★），未來三年發展潛力較�。ā铩铮�，該股成長能力總排名第806名，所屬行業成長能力排名第23名。

評級及盈利預測：山推股份（000680）預測2009年的每股收益為0.54元，2010年的每股收益為0.70元，2011年的每股收益為0.93元，當前的目標股價為16.39元，投資評級為強力買入。

溫馨提醒：文章觀點來源網絡，隨時光飛逝，歲月變遷，準確性、可靠性、難免有所變動，因此本文內容僅供參考！